艺术品投资基金逐渐浮出水面,近年来随着中国文化市场的繁荣和金融信托业的发展,一种结合金融与艺术品的新投资模式——艺术品基金开始走进人们的视野。作为一种另类投资工具,它正越来越多地受到中国投资者的青睐,并成为他们资产配置多样化的有效方式之一。
据不完全统计,2011年,中国的艺术品基金预计发行了70支基金,最终有255支基金被正式推出,规模比2010年增加了600%。实际到位的资金超过50亿元人民币,此外,与艺术相关的信托产品和股票市值也累积到了数十亿美元。
随着各类艺术投资工具的涌现,艺术品基金产业发展的同时,一些潜在风险也随之浮现。康宏理财研究员指出,目前艺术品投资主要面临以下几种风险:首先是估值标准不完善及法律法规不明晰的问题。香港MFAAsia艺术资讯顾问公司的执行人BobbyMohseni认为,“在中国,艺术投资还是一个新领域,缺乏清晰度和专业知识很难判断其专业水准。”西方国家也有类似问题被诟病。
例如西方艺术品基金常被认为是低透明度的代表。玻德勤公司经理艾瑞诺·皮西那提奥·德·托西罗表示:“目前许多机构对将艺术品作为一种替代性投资保持谨慎,原因之一是市场缺少可以追踪和解释的信息。”巴塞尔今年6月举行的“艺术与金融研讨会”讨论了新的指令,“可替代资产投资基金管理办法”,旨在保护投资者利益,确保资金安全,并增加操作透明度。这能推动艺术品评估更加独立客观,并使投资者更安心。
艺术品投资市场的炒作风险也逐渐凸显。在中国,这类工具的流行引起了人们的担忧,因为它们在艺术市场中的参与比例几乎超过了美国和欧洲等已较为完善成熟的国家和地区。一旦出现赎回需求时,大量艺术品将被强制出售。例如,一些正在运营的艺术品基金将在两年左右到期。
这种短期内完成赎回的压力使得投资者倾向于迅速收回资金。上海的Z-BenAdvisors分析师IvanShi提到,“最终这些基金必须在几年内卖掉储藏的作品以实现回报率。”这可能会增加风险,因为要将低价作品高价卖出并不总能如愿。
此外,投资主要集中于两类艺术品的风险也难以忽视:中国书法和绘画。例如,2014年5月,在嘉德的一幅齐白石作品售价超过6.5亿美元打破了记录。而这一现象则反映了大多数基金在两年左右到期时被迫出售其收藏品的现象。
金融市场方面对艺术投资创新产品的监管不力是另一个潜在问题。自艺术品市场兴起以来,许多金融机构开始涉足与艺术相关的投资产品,如民生银行和招商银行等大行纷纷加入此行列。然而,大部分此类产品却由中国特有的信托公司操作,这些机构的运作相对松散,在没有得到有效监督的情况下开展业务。
尽管如此,直到目前为止,中国政府监管层并没有对这类艺术品投资基金给予过多关注。如果未来这种状况发生改变,可能会像印度在2005-2008年金融危机期间暂停未注册基金那样造成市场从繁荣到衰退的转变。
最后,经济下行风险也是投资者需要考虑的一个因素。世界银行预测中国经济将经历十二年来最低的增长率。因此,艺术品交易也面临着下跌的趋势。有些产品经理缺乏应对低迷市场的经验。在这种环境下展开投资无疑会增加不确定性。
总体而言,随着金融创新的发展,未来会出现更多有趣的艺术投资基金模式,但这一行业仍存在诸多缺陷和挑战。投资者应当结合多种因素、听取专家建议后综合考虑再做出决定。
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