艺术品基金的四大挑战
挑战一:系统性风险
中国艺术品市场是否会崩盘?这个问题如果在2011年春拍提出,肯定不值一看。然而时间仅仅半年后,“达摩克利斯之剑”就成了萦绕行业上空的问题。
今年秋拍过亿元的“明星级”拍品仍然不少,但业内普遍感觉经济大环境中的资金紧张严重影响了艺术品市场买家在秋拍中也变得更加谨慎。“市场供需失衡,吃得太饱。”一位资深从业者如是说道。
当行情好的时候还能发行新基金接盘但万一有变这种做法将不可持续。
挑战二:利益输送
部分不规范操作导致的混乱是从业者最担心的问题之一。
作品真伪、购买模式等风险不容忽视。著名艺术投资顾问陈海波就认为,目前艺术品市场的造假确实防不胜防。“左手倒右手”的关联交易和利益输送也时有发生。
举例来说公司发行信托资金用来买入关联方已经持有的艺术品然后再卖出盈利。而如果这些基金是固定收益型融资型艺术品基金投资者能够接受;但如果是浮动收益型的基金则可能导致接盘、抬轿子的行为。
挑战三:价格操纵
股票市场常见的对倒、拉高、出货价格操纵在艺术品市场上也同样可能出现。
如北京某公司利用估价24亿元“金缕玉衣”进行贷款后以《砥柱铭》为抵押发行信托融资。如果这种质押型操作确实存在或发生则会严重影响基金信誉给行业带来打击。
挑战四:利益输送
部分不规范操作在未被揭露前可能导致价格操纵。
艺术品市场中的“假拍”“拍假”一直以来都是一种常见的问题当某个出人意料的高价出现很多人第一反应就是这是否是假拍如2010年春拍黄庭坚《砥柱铭》以4.37亿元拍卖创造纪录之后不久发行信托融资。
这些问题使得行业未来可能面对流动性陷阱以及价格操纵的风险。
最后,期望诚信与自律
多数从业者希望推动市场规范化、成熟化共同将艺术品市场做大。“让收藏成为一种乐趣而非焦虑。”北京保利艺术投资管理公司基金管理部总监如是说。
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