艺术品信托之殇:
中国艺术品市场的繁荣背后隐藏着信用问题。
据统计显示,2010年发行的艺术品信托产品仅为10款,总额7.58亿;而到2011年增加至45款,总额为55.01亿元。这显示出产品数量和资金规模的显著增长。然而,2012年上半年艺术品市场行情调整后,下半年仅发行艺术品信托11款,金额总计不到18亿元,仅为上年同期六成。
信用问题仍是悬在中国艺术品信托上的重大难题。
无论从产品数量还是额度来看,2012年第一季度的艺术品信托热潮明显与艺术市场的实际繁荣不符。具体来说,在第一季度末的高额发行量未能延续至第二季度和第三季度;特别是第三季度,只有约8亿元人民币的发行额,远低于上半年峰值。
大量艺术品信托项目面临违约风险:据不完全统计至少有29项产品在2013年将到期,涉及金额高达26.42亿元。这使得2013年被称为了“艺术品信托退出之年”。面对这一严峻情况,“如何处理这些即将到期的信托产品”成为了关键问题。
如果市场信用环境未能改善,则任何新的艺术品信托方案都可能失败。
艺术市场的实际情况决定了,其发展应避免依赖短期投机操作,而需长期投资。在选择入市时机方面,笔者强调了两个原则:一是进入“熊市”,二是以长周期作为交易策略的基础单位。具体而言,在过去的五至十年里,艺术市场表现出较明显的周期性变化趋势。
然而,多数艺术品信托产品期限却远短于此。
据不完全统计,2010年和2011年的平均期限分别为2.5年和2.2年;而根据这一数据,大部分项目都未达到理想的存续时间。这表明无论是设计者还是操作团队在设定投资期限时均显得有所不足。
暗箱化操作使得信任危机更加严重。
以北京雅盈堂文化发展有限公司为例,其通过虚抬艺术品成交价格进行信托融资的案例是其中的一个极端例子。这种行为既损害了市场的真实性又违背公众利益。
显然,这些不正当的操作方式增加了投资者的信任风险,而一旦发生资金流动性问题就更难解决。
信用缺失是艺术信托的核心矛盾。
从产品设计到项目操作、再到市场的整体布局均缺乏有效保障,这都直接关联着其最终能否成功存续。因此,构建健全的退出机制和透明度将是关键所在。
总而言之,在2013年这个特定背景下,“艺术品信托能全身而退”这一命题其实已经难以成立。
面对即将到来的兑付风险加之市场下行压力双重影响下,这些信托产品的实际表现将不可避免地受到影响。“无信何以托”,这句话成为了艺术品信托不可回避的事实。
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