信托计划提前终止
6月29日,“国投飞龙艺术品基金9号集合资金信托计划”(下称“国投飞龙9号”)发布了提前终止公告。该产品称:“至今运作正常,现已到期终止,信托资金已全部兑付”。
背景与背景人物
这款看似普通的信托计划背后却隐藏了地产商人王耀辉及其旗下艺术品基金雅盈堂文化发展有限公司(下称“雅盈堂”)的身影。
雅盈堂的艺术品基金运作及融资方式
雅盈堂自2010年成立以来,分别同国投信托、吉林信托和北京信托三家公司合作发行产品。总募集资金达9.4亿元。王耀辉利用艺术品拍卖市场的不透明交易机制,以艺术品作为抵押物进行大规模融资。
融资型艺术品信托
该信托计划名为“国投飞龙9号”,2010年12月由国投信托发行,期限两年,规模为1.5亿元。资金用途是购买雅盈堂合法拥有艺术品的收益权。
产品结构与管理机构
当信托运行满一年后,雅盈堂有权提前回购该信托计划中的艺术品。中国嘉德国际拍卖有限公司担任保管人及保证人。
抵押物
主要抵押物为数幅书画作品,如清代钱维城的《雁荡图》。
据国投信托内部人士透露,目前这些产品仍然正常兑付。
至于具体的处置方式暂时不便对外公开。一般情况下这种融资型艺术品信托最终由原持有人回购。
雅盈堂及其他信托产品的风险
该信托计划购买雅盈堂持有的艺术品可能包括清代钱维城手卷《雁荡图》在内的数十幅书画作品,这些作品经过市场炒作后价格飙升。
信托公司为“刚性兑付”可能会采用其他方式进行融资或转让。
雅盈堂资产负债表
吉林信托披露的雅盈堂2011年底的资产负债表显示:资产总额886万元(含货币资金),负债总额约16.5亿元,其中短期借款金额最高。企业无主营业务收入。
据知情人士透露,这类融资型艺术品信托产品最终往往由原持有人回购。
未来发展方向
雅盈堂目前推出的第三款产品“北京信托宝腾一号”则采取了投资型模式,并设立了豪华的投资顾问团队阵容。但实际上并未改变其实际上仍属融资型产品的实质内容。
融资的局限性
该信托计划规模为3.4亿元人民币,发行于2011年3月,投资集中业内知名拍卖公司的秋拍作品共18件书画作品。
雅盈堂在拍卖市场上的大手笔购买行为实际上是在为公司进行艺术品融资。
高风险的未来
这三款产品的总规模接近9.4亿元人民币,并且其中所持的艺术品估值也相当难以保证。如果原持有人无法履行回购义务,信托公司将可能采取其他措施进行操作。
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